Иностранные аналитики подмечают, что инфляционное давление в Казахстане может достигнуть переломного момента. Bank of America и Goldman Sachs сообщают о признаках замедления: в июне годовая инфляция составила 11,8%, а месячный рост упал с 1,5% в феврале до 0,8%, сообщает Zakon.kz.
Во II квартале наблюдалось дальнейшее ускорение инфляции, однако без прошлого напряжения. Специалисты и данные Бюро национальной статистики АСПиР РК подтверждают это. Первостепенный вклад в рост цен внесли продовольственные товары и услуги, особенно ощутимо подорожавшие овощи, мясо и масла, что способствовало росту продовольственной инфляции до 10,6%. Службы, предоставляемые населению, также остались в «перегретом» состоянии: с апреля годовой рост превысил 16%. Это связано с увеличением тарифов на коммунальные услуги и ростом цен на аренду жилья.
С ослаблением тенге наблюдается ускоренный рост цен на непродовольственные товары – с 8,4% в январе до 9,4% в июне, причем наибольшее ценовое давление фиксируется в Алматы, Караганде и Астане.
Поворотный момент пройден
Служба Bank of America считает, что июнь стал ключевой датой — их прогноз в 11,7% оказался весьма близким к реальному уровню (11,8%). Во втором полугодии аналитики предсказывают замедление инфляции из-за высоких показателей прошлого года. Тем не менее, они подчеркивают, что говорить о полной победе над инфляцией еще рано — риски сохраняются.
Согласно базовому сценарию, Национальный банк Казахстана, вероятно, сохранит ключевую процентную ставку на уровне 16,5% до конца года. В случае дальнейшего давления могут быть внедрены локальные меры в определенных секторах.
«Хотя есть основания для ужесточения денежно-кредитной политики, в текущих условиях этот шаг маловероятен. Скорее всего, акцент будет сделан на усиление макропруденциальных мер в рамках потребительского кредитования», — отмечают в Bank of America.
Увеличение цен на непродовольственные товары эксперты связывают с ослаблением национальной валюты. Вместе с тем, умеренный рост тарифов в июне объясняется стремлением сбалансировать эффект от подорожания топлива.
Перспективы
Аналитики ожидают, что инфляция на непродовольственные товары останется на повышенном уровне в ближайшие месяцы, особенно из-за отложенного эффекта валютной нестабильности. Тем не менее, инфляция в сфере услуг, как ожидается, будет снижаться, по мнению экономиста Эльдара Шамсутдинова.
«В будущем ожидаем, что инфляция на непродовольственные товары останется высокой еще в течение нескольких месяцев, но инфляция в услугах будет продолжать ослабляться», — отметил эксперт.
Национальный банк, согласно данным июньского протокола, высказывается за сохранение ключевой ставки. Обсуждение велось между двумя вариантами: удержанием на текущем уровне с ужесточением риторики или повышением. Одним из аргументов в пользу стабильности было замедление сезонно скорректированной инфляции, что может стать решающим, если этот тренд подтвердится в июле.
Наконец, внешние факторы также играют свою роль: в России продолжается снижение ключевой ставки, а в США изменен прогноз действий ФРС — теперь ожидается три снижения ставок в 2025 году вместо одного.
По материалам СМИ
