Объем денежной массы в экономике Узбекистана по итогам 2025 года увеличился на 37% и на 1 января 2026 года составил 379 триллионов сумов, свидетельствуют данные Центрального банка республики.
Годом ранее показатель находился на уровне 277 триллионов сумов. Абсолютный прирост за двенадцать месяцев превысил 100 триллионов — 102 триллиона сумов.
Основным драйвером расширения денежного предложения стало стремительное увеличение депозитов в национальной валюте. Их объем на начало текущего года достиг 241 триллиона сумов против 167 триллионов на аналогичную дату предыдущего года. Депозиты в иностранной валюте также продемонстрировали рост, составив 70 триллионов сумов в пересчете на сум.
Параллельно выросла наличная денежная масса: по состоянию на 1 января 2026 года в обращении находилось 68 триллионов сумов, что на 15 триллионов больше показателя годичной давности.
Эксперты регулятора обращают внимание, что одновременное расширение как депозитной базы, так и объема наличности создает предпосылки для усиления инфляционного давления и требует внимательного мониторинга ценовой стабильности.
Отдельным элементом денежно-кредитной политики стало наращивание золотовалютных резервов. В ноябре 2025 года Узбекистан занял третье место в мировом рейтинге покупателей золота среди центробанков, приобретя за месяц 10 тонн драгоценного металла. Общий объем чистых покупок золота мировыми регуляторами в тот период составил 45 тонн, основной вклад в которые внесли страны с формирующимся рынком.
Николай Ильясов
