Евразийский банк развития (ЕАБР) опубликовал обновлённый макроэкономический прогноз на 2026–2028 годы, согласно которому агрегированный ВВП семи стран-участниц банка — Армении, Беларуси, Казахстана, Кыргызстана, России, Таджикистана и Узбекистана — в 2026 году составит 2,3%. Наиболее высокие темпы роста ожидаются в Кыргызстане — до 9,3%, Таджикистане — 8,1% и Казахстане — 5,5%.
Как отмечают эксперты ЕАБР, несмотря на умеренное замедление мировой экономики и сохранение высоких процентных ставок в ведущих странах, внутренний спрос и инвестиционная активность останутся главными двигателями развития евразийских экономик. Устойчивость региона в новых геополитических и макроэкономических условиях подтверждает растущую экономическую автономию и диверсификацию источников роста.
«После рекордных темпов роста в 2024 году — 4,5% — в 2025 году мы наблюдаем возвращение к более устойчивым, сбалансированным показателям: +1,9%. Это естественное замедление, в первую очередь связанное с охлаждением экономики России, которая остаётся крупнейшим рынком в регионе», — говорится в прогнозе банка.
При этом страны Центральной Азии демонстрируют беспрецедентную динамику. По оценкам ЕАБР, высокие темпы роста позволили им удержать внешний долг на стабильном уровне, несмотря на активное привлечение капитала. Это, по мнению аналитиков, повышает инвестиционную привлекательность региона на фоне растущей долговой нагрузки в других развивающихся странах.
Глобальный контекст остаётся сложным. В 2026 году ожидается замедление роста мировой экономики: США прибавят около 1,6%, еврозона — 1,1%, Китай — 4,6%. Инфляция в западных экономиках сохранится выше целевых уровней, а процентные ставки — на повышенном, «нормальном» уровне по сравнению с эрой сверхдешёвых денег 2010-х годов. Это ограничивает доступ компаний и государств к финансированию и повышает риски финансовой нестабильности.
На сырьевых рынках прогнозируется разнонаправленная динамика: цены на нефть несколько снизятся, что ограничит экспортную выручку России и Казахстана, однако облегчит импортную нагрузку для нетто-импортёров — Армении, Беларуси, Кыргызстана, Таджикистана и Узбекистана. В то же время рост мировых цен на золото и промышленные металлы обеспечит дополнительные валютные поступления для Кыргызстана, Таджикистана и Узбекистана, активно участвующих в добыче этих ресурсов.
В условиях сохраняющейся геополитической нестабильности и процессов дедолларизации золото продолжит выполнять роль ключевого резервного актива, что поддерживает его стоимость на высоком уровне.
По прогнозу ЕАБР, инфляция в евразийском регионе будет постепенно снижаться благодаря сдержанной монетарной политике центробанков стран-участниц. Годовая динамика потребительских цен в 2026 году ожидается на уровне 6,4% против 7,5% в 2025 году — при условии отсутствия новых внешних шоков.
Эксперты подчёркивают: глобальная конъюнктура не станет драйвером роста для евразийских экономик, но и не окажется серьёзным тормозом. Регион вступает в новую фазу развития, основанную на внутренней устойчивости, росте инфраструктурных инвестиций и углублении региональной интеграции.
Николай Ильясов
