Нулевая доходность пенсионных активов Единого накопительного пенсионного фонда по итогам четырех месяцев 2026 года стала следствием резкого укрепления национальной валюты, сообщили в пресс-службе ЕНПФ.
По состоянию на 1 мая совокупный объем пенсионных активов фонда превысил 25,57 трлн тенге. При этом чистый инвестиционный доход, распределенный на счета вкладчиков с начала года, составил всего 2,78 млрд тенге — показатель, который в масштабах портфеля математически сводится к 0,00%.
Ключевой фактор «заморозки» доходности — отрицательная курсовая переоценка. С января 2026 года тенге укрепился к доллару на 8,43% (с 505,53 до 462,91 тенге за доллар). Поскольку треть портфеля ЕНПФ размещена в валютных инструментах, рост национальной валюты привел к «бумажному» снижению стоимости этих активов на 392,67 млрд тенге в тенговом эквиваленте.
При этом фундаментальные источники дохода фонда работали стабильно: купонные и дивидендные выплаты по ценным бумагам — 738,65 млрд тенге; доход от рыночной переоценки бумаг — 27,77 млрд тенге; результат внешнего управления — 30,22 млрд тенге.
Однако курсовой минус практически полностью поглотил эти поступления в отчетном периоде. В ЕНПФ призвали вкладчиков не делать выводов на основе краткосрочных данных: пенсионные накопления — инструмент долгосрочный.
«Рыночная и курсовая переоценка зависит от геополитики и волатильности мировых рынков. Краткосрочные колебания не отражают реальную доходность в долгосрочной перспективе», — отметили в фонде.
За последние 12 месяцев (май 2025 — май 2026) доходность активов ЕНПФ составила 8,57%, а общий инвестиционный доход для казахстанцев превысил 2 трлн тенге.
Структура портфеля на сегодня: 68,9% — инструменты в тенге, 31,1% — в иностранной валюте, преимущественно в долларах США.
Николай Ильясов
